价值投资策略与实战 投资理念 财务分析 典型案例 实战体系
| 作者 |
| 李俊之 |
| 丛书名 |
| 出版社 |
| 人民邮电出版社 |
| ISBN |
| 9787115517821 |
| 简要 |
| 简介 |
| 内容简介书籍经济管理学书籍 随着股市的扩容、独角兽企业的回归以及A股被纳入MSCI指数后，国内市场的风格将逐步与国外市场的风格接轨。在可预见的将来，随着投资者的风格渐趋理性，价值投资理念势将逐渐成为A股市场的主流思想。 投资的难点在于不单要有理念支撑，更要有系统性的知识，掌握必要的财务知识和投资体系，这也是投资这一行业门槛看似很低实则较高的原因。《价值投资策略与实战 投资理念 财务分析 典型案例 实战体系》通过四部分的内容，附以大量案例，深入浅出地向读者讲述投资过程中可能遇到的各种困难和疑惑，帮助读者建立完整的投资体系。 希望《价值投资策略与实战 投资理念 财务分析 典型案例 实战体系》能够启发读者的投资思维，加深读者对股市规律的研究和理解，从而使读者的财富能够安全、稳健、持续地增长，*终实现财富自由！ |
| 目录 |
| 推荐序一 理解价值投资需要锲而不舍地“知行合一” 推荐序二 价值投资思维与行为模式探索 自序 永远别对自己说不可能 前言 寻找可复制性 第 一部分 理念篇：用望远镜悟道 第 1章 方向比努力更重要 1.1 银行储蓄：投资理财的起点\t3 1.1.1 小心通胀\t3 1.1.2 投资的三层次目标\t4 1.2 黄金：与通胀赛跑的硬通货\t5 1.3 债券：资产配置的“安全垫”\t6 1.3.1 家庭资产如何选择配置债券\t6 1.3.2 如何降低债券投资风险\t7 1.4 股票：大众的投资利器\t9 第 2章 解码价值投资 2.1 股票的本质\t12 2.1.1 投资与投机\t12 2.1.2 内在价值\t12 2.2 安全边际\t13 2.2.1 安全边际进化史\t13 2.2.2 安全边际≠捡烟蒂\t16 2.2.3 学会等待\t16 2.3 市场先生\t17 2.3.1 理解市场是什么\t17 2.3.2 克服人性的恐惧和贪婪\t17 2.4 能力圈的边界\t19 2.5 价值投资的适用范围\t20 2.5.1 “吃饭用的筷子”：中国平安的估值之惑\t20 2.5.2 价值投资能成功吗\t21 第3章 风物长宜放眼量 3.1 成功没有捷径\t23 3.1.1 资本市场不缺“明星”缺“寿星”\t23 3.1.2 耐得住寂寞才能守得住繁华\t24 3.2 集中和分散\t24 3.2.1 避免过度集中\t24 3.2.2 个股深研+适度分散\t25 3.2.3 适合普通人的投资策略\t26 3.3 概率问题\t27 3.3.1 从Tenbagger（十倍股）说起\t27 3.3.2 寻找确定性\t28 第4章 常见的六个思维误区 4.1 过高的预期\t30 4.1.1 复利之艰\t30 4.1.2 复利的天花板\t30 4.2 沉迷市场热点\t32 4.2.1 牛顿的困惑\t32 4.2.2 增长率陷阱\t33 4.2.3 追热点的本质\t33 4.3 不要试图预测市场\t33 4.4 忽视估值\t34 4.4.1 有效还是无效\t34 4.4.2 发现错误定价\t34 4.5 过于依赖量化分析\t35 4.5.1 过去≠未来：张裕之殇\t36 4.5.2 利润表≠现金流：环保企业的财务迷局\t37 4.6 正确认识巴菲特\t39 4.6.1 “股神”并不存在\t39 4.6.2 还原真实的巴菲特\t39 第5章 应对涨跌的逆向思维 5.1 在贪婪中恐惧\t42 5.1.1 毁灭价值：凋谢的时间玫瑰\t42 5.1.2 没收“饭票”：股市的“疯牛病”\t43 5.2 在恐惧中贪婪\t43 5.2.1 巴菲特的四次“双11”狂欢经历\t43 5.2.2 备好你的“水桶”：要“鸡汤”更要现金\t44 5.3 寻找股市中的“金蛋”\t45 5.3.1 规避“坏蛋”（低业绩高估值）：擦亮你的眼睛\t45 5.3.2 少吃“臭蛋”（低业绩低估值）：10年不涨的中国 食品\t45 5.3.3 关注“银蛋”（高业绩高估值）：爱尔眼科的黄金 买点\t46 5.3.4 拥抱“金蛋”（高业绩低估值）：“好公司+便宜” 才是硬道理\t48 第二部分 财务篇：用放大镜学习 第6章 资产（上） 6.1 现金及其等价物：维持企业生存的氧气\t52 6.1.1 注意现金的来源\t52 6.1.2 白酒行业存款集体“丢失”之谜\t53 6.2 应收票据：企业信誉的凭证\t53 6.2.1 从某水泥公司票据违约事件看应收票据的安全性\t53 6.2.2 从应收票据组合情况中看企业的“江湖地位”\t55 6.3 应收账款：企业手里的欠条\t55 6.3.1 强势的苹果和弱势供货商\t56 6.3.2 关注账龄和坏账计提标准\t57 6.4 预付账款：预先付给别人的钱\t58 6.5 其他应收款：企业的“垃圾箱”\t59 6.6 存货：必须区别对待\t60 6.6.1 白酒行业的存货周转率\t60 6.6.2 快消品行业的存货周转率\t61 6.6.3 存货价值的计量标准\t62 第7章 资产（下） 7.1 投资类资产：关键看投了什么\t66 7.1.1 交易性金融资产：投资股票巨亏的制药公司\t66 7.1.2 可供出售金融资产：被错怪的深康佳A\t67 7.1.3 长期股权投资：成本法还是权益法\t68 7.2 固定资产：企业的长期资产\t69 7.2.1 关注固定资产折旧\t70 7.2.2 计提资产减值损失时的“财务大洗澡”\t70 7.3 在建工程：固定资产的“替补球员”\t72 7.4 无形资产：固定资产的“孪生兄弟”\t72 7.4.1 无形资产的摊销\t73 7.4.2 被忽视的“金矿”\t73 7.4.3 关注科技类企业的无形资产\t74 7.5 商誉：危险的肥皂泡\t74 7.5.1 文娱行业：商誉减值的高发区\t75 第8章 负债 8.1 越少越好的融资性负债\t79 8.1.1 没有长期借款的好公司\t79 8.1.2 警惕短贷长投\t80 8.1.3 留意有巨额借款的企业\t81 8.2 经营性负债：反映企业在上下游的地位\t83 8.2.1 应付账款：对上游打的白条\t83 8.2.2 预收账款：产品竞争力的“晴雨表”\t84 8.2.3 格力电器：两头通吃的渠道强者\t84 第9章 所有者权益 9.1 实收资本：注意股本的变化\t88 9.1.1 少用“每股”的概念\t88 9.1.2 揭秘“高送转”的把戏\t88 9.1.3 配股和增发那些事\t89 9.2 资本公积和盈余公积：股东权益的中转站\t90 9.3 未分配利润：企业的工资卡\t91 9.3.1 净利润该怎么分\t92 9.3.2 巴菲特致富的奥秘\t93 第 10章 利润表 10.1 收入和成本：一场切分蛋糕的游戏\t97 10.1.1 收入端：弄清三种不同的“收入”\t97 10.1.2 三种收入造假的可能\t98 10.1.3 营业成本：最初的“那一刀”\t99 10.2 三费：体现管理水平的指标\t100 10.2.1 销售费用和管理费用：研发和占比越低越好\t100 10.2.2 财务费用：企业的负担\t102 10.2.3 福耀玻璃健康的三费百分率损益表\t102 10.3 与主业无关的损益：意外之喜或无妄之灾\t104 10.3.1 什么是非经常性损益\t104 10.3.2 真实存在的相关项目\t104 10.4 利润家族：包装精美的俄罗斯套娃\t105 10.4.1 利润从哪里来\t106 10.4.2 EBIT和EBITDA：利润家族的远房表亲\t107 10.4.3 净利润并不是最重要的\t107 第 11章 现金流量表 11.1 比较才有说服力\t112 11.2 人往高处走\t113 11.3 净利润的“照妖镜”\t114 11.3.1 干涸的现金流\t114 11.3.2 “现金牛”型企业的特征\t115 11.4 从自由现金流的推演过程看企业的内在价值\t117 11.5 好公司不会有太高的资本支出\t120 11.6 股票回购：巴菲特的避税天堂\t121 第三部分 应用篇：用显微镜研究 第 12章 资料搜集：企业年报分析 12.1 阅读年报前的准备工作\t125 12.1.1 信息搜集：索要公司的“名片”\t125 12.1.2 年报：先要学会使用筷子\t125 12.2 审计报告：企业年报的“防伪标”\t126 12.3 分红的艺术\t128 12.3.1 股权激励：激励业绩的双刃剑\t128 12.3.2 分红预案：分现金还是送转股\t129 12.4 重要事项中必须知道的那些事\t130 12.4.1 关联交易：值得怀疑的项目\t131 12.4.2 担保：提防飞来的横祸\t132 12.5 研究企业先从股东入手\t133 12.5.1 限售时间表：危险的堰塞湖\t133 12.5.2 实际控制人：背靠大树好乘凉\t134 第 13章 定性分析：寻找企业的“护城河” 13.1 虚假的“护城河”\t138 13.2 真实的“护城河”\t138 13.2.1 无形资产：看不见的竞争优势\t138 13.2.2 转换成本：难以割舍的竞争优势\t139 13.2.3 网络效应：用户越多越有价值\t140 13.2.4 成本优势：追本溯源是关键\t141 13.3 消失的“护城河”\t142 13.4 流动的“护城河”\t143 第 14章 定量分析：收益性评估 14.1 毛利率：暴利的来源\t146 14.1.1 钱是赚出来的，不是省出来的\t146 14.1.2 衡量持续性竞争优势的标尺\t147 14.1.3 从毛利率看鸭脖双骄的模式之争\t147 14.2 净利率：体现企业经营效率的“毛利率”\t149 14.3 资产收益率：不考虑负债因素的ROE\t150 14.4 净资产收益率（ROE）：好公司的标签\t151 14.4.1 细说ROE\t151 14.4.2 庖丁解牛：杜邦分析法\t153 14.4.3 杜邦分析：海天国际VS伊之密\t154 14.5 投入资本收益率：经过改良的ROE\t156 第 15章 排雷工作：财务健康状况评估 15.1 资产负债率：聚焦有息负债占比\t160 15.2 越高越好的已获利息倍数\t161 15.3 流动比率：小心驶得万年船\t162 15.4 速动比率：更严谨的“流动比率”\t163 15.5 巨星科技的“体检报告”\t164 第 16章 投资价值评估 16.1 市净率（P/B）：聚焦企业的有形资产\t168 16.1.1 先给净资产“瘦身”\t168 16.1.2 市净率的适用范围\t169 16.1.3 投资回报率=净资产收益率÷市净率\t169 16.2 市销率（P/S）：寻找蒙尘的潜力股\t170 16.3 市盈率（P/E）：最热的未必最好用\t171 16.3.1 该用哪个“E”\t171 16.3.2 比较的基准是什么\t172 16.3.3 如何避免市净率被误用\t173 16.4 市现率（PCF）：市盈率的有效补充\t175 16.5 PEG估值法：欧普康视——买入还是等待\t176 16.6 简易折现现金流估值模型（DCF）\t178 16.6.1 评估未来的自由现金流\t178 16.6.2 折现率评估\t179 16.6.3 内在价值=未来现金流的折现值\t180 16.6.4 安全边际：投资的安全垫\t180 16.6.5 宁要模糊的正确，不要精确的错误\t181 16.7 没有通用的估值，只有永恒的价值\t182 16.7.1 投资是个比较的过程\t182 16.7.2 腾讯控股的预期收益率估值模型\t183 第 17章 综合应用 17.1 公司概况\t187 17.2 行业概况\t188 17.2.1 调味品行业的基本概况\t188 17.2.2 行业分类\t189 17.2.3 产业链分析\t190 17.2.4 行业特点\t191 17.2.5 行业发展周期\t191 17.2.6 行业竞争格局\t192 17.3 公司分析\t193 17.3.1 主营业务分析\t193 17.3.2 酱油业务的市场空间\t194 17.3.3 研发能力\t195 17.3.4 渠道分析\t196 17.3.5 竞争格局\t197 17.3.6 竞争优势总结\t198 17.4 财务分析\t199 17.4.1 成长性分析\t200 17.4.2 盈利能力分析\t201 17.4.3 财务健康状况评估\t203 17.5 风险\t204 17.6 估值\t205 17.6.1 相对估值法\t205 17.6.2 分步估值法\t206 17.6.3 折现现金流估值模型\t207 17.6.4 预期收益率估值模型\t209 17.7 总结\t209 第四部分 体系篇：用后视镜总结 第 18章 投资体系 18.1 动态再平衡：资产配置的核心\t213 18.1.1 什么是动态再平衡\t213 18.1.2 上证综指的五次打折促销\t214 18.1.3 估值水平决定权益仓位\t215 18.2 交易原则：管住你的手\t216 18.2.1 仓位控制：灵活配置，因人而异\t216 18.2.2 五档买入法\t217 18.3 忘记成本：段永平坚守网易的启示\t219 第 19章 “四可一不”法则 19.1 基本面变坏或发现之前看错时可以卖出\t222 19.2 满仓并有更好的投资标的时可以卖出\t223 19.3 预期收益率较低时可以卖出\t224 19.3.1 卖和不卖，预期收益率说了算\t224 19.3.2 投资中国平安这八年\t225 19.4 动态再平衡时可部分卖出\t226 19.5 买入成本绝不能作为卖出依据\t227 第 20章 Excel建模 20.1 股票池模型\t229 20.1.1 “航母舰队”的指挥中枢\t229 20.1.2 股票池模型主体部分解析\t232 20.2 公司财务模型\t237 20.2.1 数据导入\t237 20.2.2 杜邦分析模型\t238 20.2.3 三表模型\t240 20.2.4 财务健康状况模型\t244 20.3 估值模型\t245 20.3.1 相对估值法\t245 20.3.2 折现现金流估值模型\t246 20.3.3 预期收益率估值模型\t247 第 21章 “退休”后的选择 21.1 权益类资产依然是优先选择\t250 21.2 主动基金还是被动基金\t250 21.3 指数基金进化史\t251 21.4 红利型指数基金\t252 21.4.1 分红策略的优势\t253 21.4.2 “最强”红利型指数基金\t254 21.5 行业型指数基金\t255 21.5.1 行业指数分类\t256 21.5.2 好行业VS差行业\t257 21.6 指数基金的配置策略\t259 后记 下个十年再见！\t261 |
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