[套装书]断层地带：如何打造业务护城河+巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程（原书第4版）（2册）

作者

杰弗里·摩尔 沃伦E. 巴菲特 劳伦斯A. 坎宁安

丛书名

杰弗里·摩尔管理系列

出版社

机械工业出版社

ISBN

9782007271635

简要

简介

内容简介书籍经济管理学书籍 ---------------------------断层地带：如何打造业务护城河--------------------------- 断层地带——经济中的危险境地，在这里勇敢的创新者给市场带来了惨烈的竞争，撕杀得天昏地暗。每家公司都处在这样的环境中，但是没有一个管理者能够控制它。 本书从股东权益谈起，并把“股东权益管理”作为根本立场，明确阐述了公司市场价值的内涵：在竞争环境中，公司的市场价值等于在当前和计划的生产经营活动下，未来可预计的收益用风险系数贴现后的现值。 作者提出了“竞争优势缺口”（GAP）的概念，即公司产品领先同类别产品的优势。GAP越大，公司的股票越可能获得高的估值。如果预期企业会保持甚或超当前的盈利水平，无疑会稳定股票价格。 ---------------------------巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程（原书第4版）--------------------------- 众所周知，巴菲特每年都会亲自执笔给伯克希尔的股东写一封信，迄今已写了52年。每一封致股东信都洋洋洒洒数万言，信中回顾公司业绩、投资策略，还会就许多热点话题表达观点。 1996年，巴菲特授权劳伦斯·坎宁安教授编撰他的信件，并出版了超级畅销书《巴菲特致股东的信》，书中全部文字原汁原味地保留巴菲特第一人称的叙述，将其投资思想与管理智慧分为公司治理、财务与投资、投资替代品、普通股、兼并与收购、估值与会计、税务等主题。从此坎宁安教授成为巴菲特的御用编辑，并得到巴菲特的授权进入伯克希尔进行深度调研采访，并创作姊妹篇《超越巴菲特的伯克希尔》一书，专门论述伯克希尔的经营管理之道。 相较于前三版，《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》第4版保留了原来的架构和哲学，增加了巴菲特最新的年报内容。这些新增的内容被编入了书中的相应篇章，它们有机地融为一体，丝毫不影响读者在阅读过程中获得对于稳健企业和投资哲学的整体印象。为了帮助读者区分书中哪些部分是新增的内容，在书末的注释部分标注了这些内容是选自哪些年度的致股东的信件。 20年来，本书四版获得了无数赞誉，但最有价值的莫过于巴菲特本人的评价：坎宁安做了一项伟大的工作，他整理呈现了我们的理念。这本书比任何一本关于我的传记都要好，如果让我选一本书去读，那必定是这一本。

目录

---------------------------断层地带：如何打造业务护城河--------------------------- 译者序 前　言 第1部分 ｜ 投资者的观点 第1章　理解股东价值 005 股东价值的形象化 008 创造股东价值 010 品类能量与公司能量 014 公司能量的损失 018 股票价格向下调整会非常剧烈 020 市值蒸发的疑惑 022 第2章　核心业务与辅助业务 024 核心业务与辅助业务：投资者的观点 025 爬上下降中的电梯 028 外包辅助业务，专注核心业务 030 科斯的交易成本理论 031 剥离辅助的而非核心的业务 034 关键性任务与支持性过程 035 关键的辅助业务 037 只是重构流程吗 039 寻找可以撬动地球的杠杆 043 第2部分 ｜ 管理股东价值 第3章　股东价值的线性管理 049 为股东价值而管理销售 049 为股东价值而管理营销 053 为股东价值而管理专业服务组织 056 为股东价值而管理研发 058 为股东价值而管理运营 059 为股东价值而管理财务 061 为股东价值而管理投资者关系 065 在企业艰难时期管理股东价值 068 第3部分 ｜ 竞争优势 第4章　竞争优势层级 074 供给优势 075 客户优势 077 产业优势 079 品类优势 082 小结 083 第5章　四个估值准则 085 优化运作 087 客户亲和力 088 产品领导力 090 颠覆性创新 092 小结 094 第6章　竞争优势图 096 优化运作策略 097 客户亲和力策略 100 产品领导力策略 103 颠覆性创新策略 106 利用竞争优势图 108 针对受管制产业的延伸 110 小结 112 第4部分 ｜ 断层地带 第7章　技术采用生命周期 118 我们将去向何处 122 第8章　第一阶段：早期市场 124 价值链策略 124 竞争优势策略 126 股票价格启示 130 第９章　第二阶段：跨越鸿沟进入保龄球道 132 价值链策略 133 竞争优势策略 135 股票价格启示 139 第10章　第三阶段：风暴时期 142 价值链策略 142 竞争优势策略 145 股票价格启示 148 第11章　第四阶段：主街 153 价值链策略 153 竞争优势策略 155 股票价格启示 158 断层地带的含义 160 第5部分 ｜ 策略重整 第12章　对基础的研究分析 165 研发 166 运营 168 专业服务 170 销售 172 财务 174 最终结果：再次陷入鸿沟之中 175 地震 179 第13章　重整直线职能 181 研发部门的重整 181 运营部门的重整 183 专业服务部门的重整 185 销售部门的重整 186 财务部门的重整 188 小结 189 第14章　重新跨越鸿沟 190 让董事会专注于更新是真正的挑战 190 组建一个甘于奉献的跨越鸿沟团队 194 瓦解徘徊的抵抗力量 197 不要仅击倒了一个瓶就停下来 197 小结 199 第6部分 ｜ 基业长青 第15章　塑造公司文化 204 四种基本文化 204 竞争文化 207 控制文化 209 合作文化 211 培育文化 213 小结 215 第16章　基于股东价值而管理文化 217 选择一种公司文化 218 宣扬一种文化 220 发展一种文化：融合、平衡与完满 221 合并与并购：在文化崩溃时 224 文化老化：当文化语境取代核心时 225 遇到风险时的培育文化 226 遇到风险时的竞争文化 227 遇到风险时的控制文化 228 遇到风险时的合作文化 229 以文化收尾 230 后记　淡化文化语境，强化核心 232 ---------------------------巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程（原书第4版）--------------------------- 译者序　巴菲特成功的八字诀—与时俱进，良性循环 第3版推荐序　一本渴望已久的书 第4版前言 开场白　与所有者相关的企业原则1 导　言17 公司治理20 财务与投资26 投资替代品35 普通股37 兼并与收购42 估值与会计45 会计诡计49 会计政策51 税务问题51 第1章　公司治理 A.完整公平的信息披露55 B.董事会与公司高管59 C.企业变化的焦虑78 D.社会契约87 E.由股东决策的公司捐赠方法91 F.公司高管的报酬原则99 G.风险、声誉和失察114 第2章　财务与投资 A.市场先生121 B.套利127 C.戳穿标准教条136 D.“价值”投资：多余的两个字151 E.聪明的投资161 F.捡烟蒂和惯性驱使（机构强迫症）172 G.生命与负债177 第3章　投资替代品 A.三类投资资产184 B.垃圾债券191 C.零息债券201 D.优先股211 E.衍生品227 F.外汇和国外权益241 G.房屋产权：实践和政策250 第4章　普通股投资 A.交易的祸害：交易成本257 B.吸引正确的投资者264 C.分红政策与股票回购266 D.拆股与交易活动281 E.股东策略285 F.伯克希尔公司的资本重构286 第5章　兼并与收购 A.错误的动机和高昂的代价295 B.合理的股票回购和绿色邮件讹诈式回购311 C.杠杆收购（LBO）312 D.稳定的收购政策315 E.出售企业320 F.有选择的买家326 第6章　估值与会计 A.伊索寓言和失效的灌木丛理论332 B.内在价值、账面价值和市场价格337 C.透视盈余346 D.经济的商誉vs.会计的商誉353 E.股东盈利和现金流谬论365 F.期权的估值375 第7章　会计诡计 A.会计把戏的讽刺382 B.标准的设定390 C.股票期权391 D.“重组”费用398 E.退休福利估计404 F.账面盈利的实现问题407 第8章　会计政策 A.并购410 B.分部数据和会计合并413 C.递延税项414 D.退休福利417 第9章　税务问题 A.公司税负的分配422 B.税务和投资的哲学429 后记437 注释447

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