[套装书]一本书看透价值投资+穿透财报，发现企业的秘密（2册）

作者
林奇 何天峰 薛云奎
丛书名
出版社
机械工业出版社
ISBN
9782007081420
简要
简介
内容简介书籍经济管理学书籍 ---------------------------一本书看透价值投资--------------------------- 在本书中，两位作者根据自身近20余的价值投资实战经验，分享如何去判断一家企业的价值，如何挖掘价值背后的投资机会，如何深入分析企业的经营现状，如何读懂企业的会计报表，找到真正的优质企业，实现长期稳定的投资回报。 本书共分为五章，具体章节内容包括投资理论、投资方法、行业研究、公司案例分析、投资的思维，涉及多项炒股常用理论、财务选股指标、估值方法以及投资必备思维，并以13个行业和36家上市公司为案例进行深入研究，从理论到实践，由浅入深、层层推进、数据翔实。 本书结构清晰、案例丰富、实战性强，不仅适合新股民，也适合经验丰富还想进一步提升的投资者，同时还适合专业投资机构的投研人员。书中的很多内容源自作者给券商研究所的分析师、公募基金基金经理、特许金融分析师（CFA）等专业人员进行培训时的讲义，还有一些源自跟股民网友的交流，专业性高、实战性强。 ---------------------------穿透财报，发现企业的秘密--------------------------- 阅读财报不难，但看穿财报背后的企业真相并非易事： l 销售增长是买来的，还是内生性增长？ l 利润是主营业务创造的，还是变卖家产获得的？ l 利润是空有纸面富贵，还是收获了真金白银？ . 本书从超过3000家A股上市公司中精选15家热门、争议大、媒体关注度高的公司，这些公司既可以给投资者带来数十倍收益，也可能是高危雷区。作者通过独创的穿透式财报分析法分析了这些公司连续10年的财务数据，帮助你了解他们的商业模式、管理效率、财务稳健度和业绩真相。你将习得一套识别企业的方法，做出科学的决策，投资未来，而不是赌未来。
目录



---------------------------一本书看透价值投资---------------------------


推荐序
第1章　投资理论 / 1
1.1　股票是最值得投资的大类资产之一 / 1
1.2　投股票就是投公司 / 2
1.3　投股票就是做股东 / 4
1.4　投资就要投“垄断” / 6
1.5　便宜便是王道 / 8
1.6　市场先生脾气古怪 / 10
1.7　价值投资在中国有效吗 / 12
1.8　如何利用“黑天鹅事件”逆向投资 / 17
1.9　复利是世界上第八大奇迹 / 21
1.10　几种常见的投资心理 / 23
第2章　投资方法 / 26
2.1　用八个财务指标轻松选出好公司 / 26
2.2　从哪里找各种资料、数据和信息 / 40
2.3　如何估值1：以东方财富为例 / 45
2.4　如何估值2：以中炬高新为例 / 53
2.5　如何估值3：以中国建筑为例 / 59
2.6　如何估值4：有或没有估值法 / 69
2.7　如何阅读资产负债表（上） / 70
2.8　如何阅读资产负债表（下） / 79
2.9　如何阅读半年报 / 81
2.10　市净率的一个简单应用：以中国石油为例 / 90
2.11　周期性行业的投资心得 / 94
2.12　小心高商誉风险 / 98
2.13　投资选股“四不碰” / 100
2.14　四个投资小技巧 / 102
第3章　行业研究 / 107
3.1　白酒行业专题研究 / 107
3.2　调味品行业专题研究 / 115
3.3　医药行业专题研究 / 119
3.4　猪肉行业专题研究 / 122
3.5　汽车行业专题研究 / 129
3.6　机场航运专题研究 / 137
3.7　券商行业专题研究 / 145
3.8　房地产行业专题研究 / 150
3.9　新能源车行业专题研究 / 157
3.10　液晶面板行业专题研究 / 162
3.11　食品饮料行业简单介绍 / 167
3.12　影视传媒行业简单介绍 / 169
3.13　水泥行业简单介绍 / 171
第4章　公司案例分析 / 175
4.1　大金融—银行：农业银行 / 175
4.2　大金融—银行：浦发银行 / 177
4.3　大金融—保险：中国平安 / 183
4.4　大金融—券商：中信证券 / 187
4.5　大消费—食品饮料：贵州茅台 / 192
4.6　大消费—食品饮料：光明乳业 / 194
4.7　大消费—食品饮料：恒顺醋业 / 197
4.8　大消费—食品饮料：涪陵榨菜 / 199
4.9　大消费—食品饮料：中炬高新 / 206
4.10　大消费—食品饮料：三只松鼠 / 208
4.11　大消费—食品饮料：贵州茅台、海天味业、伊利股份对比 / 211
4.12　大消费—家电：格力电器 / 217
4.13　大消费—医药：恒瑞医药 / 230
4.14　大消费—医药：药明康德 / 233
4.15　大消费—医药：爱尔眼科 / 236
4.16　大消费—医药：片仔癀 / 240
4.17　大消费—医药：沃森生物 / 245
4.18　大消费—旅游：中国国旅 / 247
4.19　大消费—化妆品：珀莱雅 / 251
4.20　大科技—电子：工业富联（富士康） / 254
4.21　大科技—电子：海康威视 / 260
4.22　大科技—电子：京东方A / 266
4.23　大科技—传媒：乐视网 / 269
4.24　大科技—传媒：分众传媒 / 273
4.25　大科技—计算机：恒生电子 / 276
4.26　大科技—计算机：金山办公 / 279
4.27　大周期—汽车：长安汽车 / 284
4.28　大周期—汽车：福耀玻璃 / 287
4.29　大周期—建材：海螺水泥 / 291
4.30　大周期—建筑：中国建筑 / 296
4.31　大周期—机械：中国中车 / 299
4.32　大周期—交通运输：京沪高铁 / 301
4.33　大周期—交通运输：中国航空 / 309
4.34　大周期—交通运输：招商轮船 / 312
4.35　大周期—电新：汇川技术 / 315
4.36　大周期—电新：隆基股份 / 318
第5章　投资的思维 / 324
5.1　参加股东大会和调研的小技巧 / 324
5.2　什么是“四真公司” / 325
5.3　资产软、负债硬、现金为王 / 328
5.4　投资者如何应对极端行情 / 332
5.5　要多听听不一样的声音 / 332
5.6　市场处于底部区域的一些表现 / 334
5.7　如何找到价值投资的“护城河” / 336
5.8　四种公司不能碰 / 338
5.9　一名优秀研究员需要具备的基本素质 / 338



---------------------------穿透财报，发现企业的秘密---------------------------


前言
自序
01
老板电器：教科书式的增长
1.1　股价与市值：以茅台和五粮液为例2
1.2　老板电器：高估还是低估3
1.3　穿透式分析三步曲4
1.4　专业的财报分析方法：四维分析法6
02
平高电气：创新vs.垄断
2.1　高压开关行业龙头18
2.2　大股东变更：国家电网入主18
2.3　购并增长：行业整合19
2.4　竞争力增强，销售毛利率提升22
2.5　管理效率稳中有升23
2.6　财务风险稳中有降25
2.7　业绩层面不尽如人意27
2.8　简要结论29
03
小天鹅：曾经的丑小鸭
3.1　小天鹅的前世与今生32
3.2　改革与调整33
3.3　经营层面：持续增长34
3.4　业绩层面：持续改善37
3.5　管理层面：效率驱动38
3.6　财务层面：稳健适中42
3.7　资本与回报：典型的“白马股”43
3.8　简要结论44
04
吉林敖东：偏财旺旺
4.1　奇葩的税后净利润48
4.2　稳健的经营状态48
4.3　稳中有降的管理效率50
4.4　资质一般的财务水平54
4.5　可持续的“偏财”55
4.6　“纸面富贵”的业绩56
4.7　简要结论58
05
福耀玻璃：把生意做成事业的公司
5.1　专注于汽车玻璃62
5.2　主营业务利润突出62
5.3　销售增长稳定63
5.4　净利润有现金保障64
5.5　经营稳健65
5.6　管理平和66
5.7　财务风险偏低70
5.8　高额现金股利72
5.9　简要结论73
06
晨鸣纸业：大股东增持
6.1　造纸行业龙头76
6.2　主营业务利润暴增77
6.3　纸浆价格上涨推升公司销售78
6.4　净利润有现金支持，但波动较大78
6.5　经营层面：靠天吃饭79
6.6　管理层面：资产膨胀83
6.7　财务层面：负债率偏高87
6.8　业绩层面：不尽如人意89
6.9　简要结论89
07
世茂股份：盈利丰厚但增长乏力
7.1　高端商业地产开发商92
7.2　经营层面：稳定但不增长93
7.3　管理层面：自持物业升值潜力98
7.4　财务层面：稳健、保守101
7.5　业绩层面：长期偏低103
7.6　简要结论104
08
东阿阿胶：成功的经营，保守的财技
8.1　中国滋补养生第一品牌108
8.2　主营业务突出109
8.3　管理专业，但存货高企113
8.4　财务稳健、保守117
8.5　业绩优良、持续119
8.6　简要结论120
09
宁波华翔：一家深具野心的小公司
9.1　汽车零部件总成模块化供应商124
9.2　经营层面：海外兼并，国内布局125
9.3　管理层面：扩张谨慎，效率稳定130
9.4　财务层面：负债上升，风险可控134
9.5　业绩层面：利润丰厚，估值偏低136
9.6　简要结论137
10
中泰化学：挡不住的财源
10.1　新疆氯碱供应商140
10.2　经营层面：利润暴增141
10.3　管理层面：资产过重147
10.4　财务层面：政策性优惠151
10.5　业绩层面：难有突破152
10.6　简要结论154
11
汤臣倍健：急于求成的商业模式
11.1　有特点的保健食品供应商156
11.2　经营层面：全球采购，国际配方，国内销售156
11.3　管理层面：购并导致资产规模快速膨胀162
11.4　财务层面：资本过剩，资本成本高企167
11.5　业绩层面：净利润具有较高的含金量168
11.6　简要结论171
12
恒瑞医药：一家股价上涨55倍的制药公司
12.1　中国人的专利制药企业174
12.2　产品销售分析174
12.3　核心能力描述176
12.4　财务业绩描述177
12.5　主要问题或不足183
13
科大讯飞：风险巨大
13.1　科大讯飞：股市上的大公司，财报上的小公司188
13.2　概念·技术·生意·业绩188
13.3　科大讯飞的财务业绩：表面光鲜，含金量低189
13.4　科大讯飞的管理团队：擅长融资，不擅长盈利194
13.5　科大讯飞：管理效率随规模扩张而下降195
13.6　简要结论199
14
腾讯控股：世界还很大
14.1　腾讯控股及其定位206
14.2　腾讯控股的骄人业绩209
14.3　腾讯控股的瑕疵与不足214
14.4　世界还很大，一切只是刚刚开始218
15
百富环球：战略转型已成燃眉之势
15.1　一家专业经营EFT-POS终端机解决方案的供货商222
15.2　经营层面：面对电子支付挑战，销售增长受阻223
15.3　管理层面：现金充裕，经营风险较低225
15.4　财务层面：偿债能力很强，财务风险较低228
15.5　业绩层面：小巧精致，市场估值偏低229
15.6　简要结论230
尾注232



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