[套装书]换位决策：建立克服偏见的投资决策系统+克服偏见，还原财报背后的真相（2册）
| 作者 |
| 谢丽尔·斯特劳斯·艾因霍恩 薛云奎 |
| 丛书名 |
| 投资与估值丛书 |
| 出版社 |
| 机械工业出版社 |
| ISBN |
| 9782007271433 |
| 简要 |
| 简介 |
| 内容简介书籍经济管理学书籍 ---------------------------换位决策：建立克服偏见的投资决策系统--------------------------- 本书由英国前首相托尼·布莱尔作序。公司基本面是公司投资研究的核心，本书结合了财务分析和非财务分析，自成体系，能够帮助读者学习全面分析公司的思维，建立适合自己领域的研究框架。本书给出了简单易懂、实操性强且易于记忆的公司研究框架，穿插现实商业世界的小例子，较为生动、循序渐进地为读者讲述如何一步步应用该框架，并提出了很多读者在做投资研究中应该思考的核心问题。这些问题不仅对研究单个公司非常关键，更能激发读者思考。本书最后还给出了应用整个框架的实例。 ---------------------------克服偏见，还原财报背后的真相--------------------------- 企业的财报信息有客观上的片面性与局限性。首先，只有能够用货币来表达的事项才能进入财报系统；其次，财报信息只是事后反映，有一定的滞后性；最后，财报信息是分类汇总，没有办法对应所有的明细活动。但目前，没有任何其他方式可以比财报更全面且真实地反映企业的经营状况。所以，从财报看企业需要克服偏见，比如分析前不能预设立场，先看整体指标，然后再看个体指标，看到数据时更要发掘背后的信息，联合不同的财报数据综合考量。这样，你才能还原财报背后的真相，也将抵达财报阅读的更高境界。本书是财报阅读的进阶篇，作者在其独创的四维穿透式分析法的基础上，甄选了15个热门上市公司案例，通过真实公司连续10年财报数据的解读，讲述了如何克服阅读财报的偏见，还原真实的企业状况。 |
| 目录 |
---------------------------换位决策：建立克服偏见的投资决策系统--------------------------- 中文版序 推荐序 译者序 前言 引言1 第1章 AREA方法的起源5 第2章 像猎豹一样去做研究9 第3章 如何使用本书：AREA日志、猎豹清单和主旨论点14 猎豹清单1 主旨论点17 第4章 认知偏差与AREA方法19 第5章 工作中的AREA方法与“关键概念”26 第6章 绝对研究阶段30 猎豹清单2 绝对研究阶段：了解你的研究对象32 猎豹清单3 绝对研究阶段：数据为先33 猎豹清单4 绝对研究阶段：研究对象的商业模式36 猎豹清单5 绝对研究阶段：研究对象的故事41 猎豹清单6 绝对研究阶段：将数据和解读联系起来41 猎豹清单7 绝对研究阶段：研究对象的网站43 猎豹清单8 绝对研究阶段：研究对象的历史45 猎豹清单9 绝对研究阶段：研究对象的管理层48 猎豹清单10 绝对研究阶段：研究对象的治理结构49 猎豹清单11 绝对研究阶段：研究对象的研究报告50 猎豹清单12 绝对研究阶段：研究对象的新闻稿51 猎豹清单13 绝对研究阶段：研究对象的股价表现52 猎豹清单14 绝对研究阶段：研究对象股价与新闻稿的相关性52 猎豹清单15 绝对研究阶段：最后的回顾56 第7章 相对研究阶段57 猎豹清单16 相对研究阶段：提前为探索研究阶段做准备59 猎豹清单17 相对研究阶段：绘制行业地图60 猎豹清单18 相对研究阶段：文献综述来源与搜索技巧66 猎豹清单19 相对研究阶段：文献分析68 猎豹清单20 相对研究阶段：文献综述小结69 猎豹清单21 相对研究阶段：整合你的文献综述69 猎豹清单22 相对研究阶段：业绩电话会72 猎豹清单23 相对研究阶段：业绩电话会的问答环节74 猎豹清单24 相对研究阶段：分析师研究报告77 猎豹清单25 相对研究阶段：股东背景81 猎豹清单26 相对研究阶段：积极投资者沟通85 第8章 探索研究阶段87 猎豹清单27 探索研究阶段：找到合适的受访者92 猎豹清单28 探索研究阶段：找到更多的合适的受访者93 猎豹清单29 探索研究阶段：为你的搜索寻找帮助95 猎豹清单30 探索研究阶段：“恰当的问题”路线图96 猎豹清单31 探索研究阶段：“恰当的问题”类型97 猎豹清单32 探索研究阶段： “恰当的问题”，直接的、广泛的和假设性的97 猎豹清单33 探索研究阶段：恰当的澄清问题和反馈100 猎豹清单34 探索研究阶段：保持正题的技巧101 猎豹清单35 探索研究阶段：恰当的收尾问题101 猎豹清单36 探索研究阶段：检查“恰当的问题”105 猎豹清单37 探索研究阶段：为恰当的问题建立故事线107 猎豹清单38 探索研究阶段：记下恰当的笔记116 第9章 开拓研究阶段120 猎豹清单39 开拓研究阶段：利弊分析125 猎豹清单40 开拓研究阶段：竞争替代假说练习说明132 猎豹清单41 开拓研究阶段：绘制视觉地图138 猎豹清单42 开拓研究阶段：进行情景分析141 猎豹清单43 开拓研究阶段：情景分析评估142 猎豹清单44 开拓研究阶段：隐藏价值的阴谋和伎俩145 猎豹清单45 开拓研究阶段：虚报价值的阴谋与伎俩148 猎豹清单46 开拓研究阶段：阴谋和伎俩的警示信号150 猎豹清单47 开拓研究阶段：公司欺诈阴谋和伎俩的警示信号151 第10章 分析研究阶段155 猎豹清单48 分析研究阶段：采用正确的数据158 猎豹清单49 分析研究阶段：事前分析160 猎豹清单50 分析研究阶段：基本的投资检查清单163 猎豹清单51 分析研究阶段：评估你的主旨论点165 第11章 沃伦·巴菲特与解开你的那一盘意大利面170 附录174 作者简介198 译者简介199 ---------------------------克服偏见，还原财报背后的真相--------------------------- 前言 0.1 绝对的片面，相对的全面 2 0.2 企业没有第二个系统比财报信息更全面2 0.3 财报信息的先天局限3 0.4 财报信息是硬信息4 0.5 克服偏见的方法论5 01 乐视网的会计“妙手”与“鬼手” 1.1 上市前后大变脸10 1.2 上市前的绩优股10 1.3 上市后的业绩大变脸11 1.4 离奇失踪的“研发投入”13 1.5 巨额亏损的少数股东17 1.6 负值的所得税19 1.7 乐视网的资产泡沫22 1.8 乐视网的经营困境24 1.9 简要结论26 02 全通教育，三年跌了近九成 2.1 三年下跌九成30 2.2 小公司，大市值30 2.3 商业模式曾一度领先30 2.4 增长速度难以支撑高股价31 2.5 经营层面：拔苗助长的后果32 2.6 管理层面：战略性失败36 2.7 上市并非为了融资38 2.8 业绩江河日下38 03 “守株待兔”的山鹰纸业 3.1 两份引人关注的公告42 3.2 我为什么看好山鹰纸业45 3.3 造纸行业：夕阳下的最后一抹余辉？45 3.4 绝处逢生的山鹰47 3.5 守株待兔的山鹰47 3.6 因祸得福的山鹰49 3.7 现金，永远是最重要的因素53 3.8 简要结论54 04 东方雨虹，净利润10年增长近27倍 4.1 大股东减持56 4.2 成长性分析56 4.3 中国防水行业龙头57 4.4 增长稳健57 4.5 管理严谨，但比较随性60 4.6 财务稳健63 4.7 业绩优良，但含金量不足65 4.8 简要结论67 05 起底“华谊兄弟” 5.1 上市“三级跳”70 5.2 上市前的小公司70 5.3 上市后的快速增长74 5.4 收入增长的动因：购并75 5.5 购并扩张的副作用78 5.6 利润增长的不可持续性83 5.7 利润含金量明显不足85 5.8 综合收益巨亏，揭示潜在风险陡增87 5.9 简要结论88 06 东阿阿胶：会计与估计 6.1 财务指标分析96 6.2 会计是什么98 6.3 会计估计及其变更99 6.4 变更影响并不重大101 6.5 种驴是一种什么资产101 6.6 由种驴的故事推及其他102 07 康美药业：构思精巧，理念滞后 7.1 康美药业：中国最完整的中医药产业链企业106 7.2 主营业务布局强悍106 7.3 主营业务增长迅猛107 7.4 产品市场定位偏低109 7.5 擅长营销、弱化研发110 7.6 管理效率渐次下降111 7.7 债务融资稳中有升114 7.8 业绩评价116 7.9 简要结论118 08 中兴通讯为何铤而走险 8.1 引子122 8.2 中兴通讯的生意不赚钱122 8.3 曾经的高科技124 8.4 面临巨大的市场竞争压力125 8.5 研发投入，压力重重127 8.6 股东回报，出路难寻128 8.7 管理稳健，风险可控129 8.8 简要结论132 09 中国平安：雾里看花 9.1 引子136 9.2 中国平安：简要历史与现状137 9.3 收入增长持续稳定，主业鲜明138 9.4 管理日趋稳定，但仍需谨防大企业病142 9.5 负债率虽高，但财务风险控制有度148 9.6 业绩优良，回报丰厚150 9.7 简要结论154 10 读小米财报，看主营盈利 10.1 引子158 10.2 小米算不算一家高科技公司158 10.3 是手机制造商还是互联网公司162 10.4 主营业务是否盈利164 10.5 资本“绑架”实业164 10.6 资产及其效率167 10.7 巨额负债169 10.8 现金流表现169 10.9 简单结论170 11 美年健康：购并无极限 11.1 引子172 11.2 商业体检行业老大易位172 11.3 爱康国宾的私有化：一波三折173 11.4 商业健康体检是不是好生意174 11.5 购并的副产品：商誉176 11.6 谁是高端品牌177 11.7 研发重要还是营销重要179 11.8 财务风险与短期偿债能力180 11.9 业绩与回报182 11.10 简要结论183 12 暴风集团：恐陷债务危机 12.1 引子186 12.2 神话破灭后的裸泳186 12.3 市场定位189 12.4 经营理念189 12.5 管理效率191 12.6 财务风险193 12.7 财务业绩194 12.8 负值的所得税费用196 12.9 股东回报197 12.10 简要结论198 13 华大基因：事业不是吹出来的 13.1 引子200 13.2 一家主业为基因检测与分析的公司200 13.3 增长速度超过行业平均，但幅度有限202 13.4 是否高科技公司203 13.5 管理效率呈持续下降的趋势204 13.6 一家财务风险很低，或没有财务风险的公司 206 13.7 业绩平平与股东回报低下208 13.8 简要结论210 14 金达威：增长为何突然发力 14.1 引子220 14.2 国际范儿十足的小公司221 14.3 从B2B向B2C的转型：疑似在下一盘大棋224 14.4 公司增长主要还是靠运气226 14.5 研发与技术领先228 14.6 金达威的持续并购与管理效率分析229 14.7 财务风险231 14.8 公司业绩与股东回报233 14.9 简要结论234 15 穿透财报看华为 15.1 引子238 15.2 谁是华为238 15.3 以多快的速度在增长239 15.4 主营业务是否赚钱240 15.5 算不算是一家高科技公司241 15.6 研发投入，奋起直追242 15.7 华为的管理和理财243 15.8 业绩与股东回报246 15.9 简要结论247 |
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